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“脱”还是“不脱”股金汇期怎么做

2016年06月20日 10:54

   英国举行的是否留在欧盟的公投将是本周对全球市场影响最大的事件之一。有悲观机构预计,若最终脱欧,Msci欧洲指数或跌近20%,全球主要股指可能都会受到冲击。

  事实上,公投事件已在过去一周带给了国际金融市场巨大震动,避险需求推动国际金价重回1300美元/盎司关口以上。而美元受到干扰而涨势受阻,原油、大宗商品获反弹机会,原油上周末单日大涨5.73%。

  外汇市场也随之震荡,随着退欧担忧情绪加剧,英镑一路走软,但上周四英国亲欧议员意外身亡,英镑上演绝地反击,加上美联储、日本央行纷纷维持基本利率不变,日元兑美元一路飙升。分析称,人民币汇率总体表现较为稳定,“避险需求持续,美元仍是日元后最受投资者青睐的货币。”

  本周四,英国将举行公投决定是否退出欧盟。此前有最新民调结果显示,支持英国“脱欧”的比重超过50%。

  根据记者了解,多家机构认为,如果英国“脱欧”,短线可能引发全球股市下跌。

  上周全球股票和债券基金

  均呈现资金净流出状态

  从全球范围来看,英国是否将“脱欧”的事件影响较为明显。记者获取的数据显示,6月15日当周,全球股票和债券基金均呈现资金净流出。EPFR监测的全球股票基金期间出现36.19亿美元资金净流出,而全球债券基金出现11.72亿美元资金净流出。申万宏源证券宏观分析师李一民表示,2015年中期起,全球资金承受风险的意愿下降,债券类资金的投资力度加大。从年初至今,全球债券基金资金累计净流入745.89亿美元,全球股票基金资金累计净流出1097.54亿美元。

  有消息显示,多家投行已经就“英国公投”作了预期,有部分机构较为悲观。如在民调显示公投退欧的可能性已达45%后,摩根士丹利分析师预计,若英国最终退欧,MSCI欧洲指数将下跌15%到20%。但如果英国公投结果为留在欧元区,那么该指数将上涨5%到10%。

  国泰君安分析师也认为,当前资本市场环境下可能会扩大英国脱欧的影响,短期风险偏好下降,利好黄金美元。

  另外,若英国脱欧,据汇丰银行内部外汇调查,届时英镑最多可能下跌9%,欧元也将下跌超过3%。

  因此,英国公投如果最终赞同脱欧,全球主要股指可能承压。这也使得最近欧洲以及全球其他主要股指跌多涨少。

  若脱欧对A股难言是大坏事

  历史上,由于A股多数跟跌不跟涨,面对本周英国就是否脱欧的公投,指数波动或在所难免。但从汇率和产业竞争力方面,英国脱欧对A股不一定是大坏事。

  国泰君安分析师表示,如果英国脱欧成功,美联储7月加息概率将进一步下降,预计人民币汇率将总体稳定。这也意味着可能对A股也不是大坏事。

  前海开源基金执行总经理杨德龙也指出,最近引起欧美股市波动的英国公投,最后可能就是一场闹剧。在民意调查的时候,英国人可能很情绪化地赞成脱欧,但等到真正公投的时候,英国人肯定要好好掂量脱欧的后果。一旦脱欧,英国经济将受到打击,在欧盟区的出口将受影响,英国人的税收负担会增加,而就业机会也会减少。退一万步讲,就算英国真的脱欧了,那么欧盟实力肯定受到削弱,对中国未必不是好事。

  对A股未来操作方向,杨德龙表示,近期锂电池毫无疑问是最活跃的,还有新能源汽车。不过,杨德龙建议,现在去追锂电池这些涨了一倍以上的股票的话,不如从锂电池转向整车,就是从原来炒电池转向炒新能源汽车。其实最近新能源汽车表现也很好,包括江淮、中通这些个股表现都比较好。

  “下一步除了新能源汽车,还可以关注军工板块,特别是北斗导航概念,因为北斗导航是一个与美国GPS竞争的很重要的计划,这个计划可能也会催生一批比较好的公司。”杨德龙认为。

  另外,还可以适当关注“一带一路”板块,很多个股目前股价都只有高点的三折。

  黄金

  避险需求增长 “脱欧”利大于弊 不“脱欧”也难暴跌

  从上周末金价走势来看,英国是否将脱欧的不确定性事件带给黄金的影响力整体利大于弊:在美联储会议之后,面对工党女议员的被刺,黄金一度反应比较负面;从1318.9美元/盎司高位大幅度回落至1280.1美元/盎司一线;但在此之后,国际金融市场避险需求空前高涨,金价再次大幅度回升至1300美元关口之上。

  部分机构由此推断,之前金价的下跌其实与英国公投事件的关联度并不大,而是黄金短线多头的获利了结行为所导致。

  避险需求将是未来公投事件推动金价增长的重要因素。由于受到避险情绪以及英镑下跌的提振,以英镑定价的黄金价格本月已攀升了近9%,刷新了2013年8月以来的最高位。而避险需求的增长也会使资金从美元等其他主流货币流入黄金市场寻求避险。

  若6月23日结果“脱欧”,则避险需求更进一步,金价有机会大幅走高;如果最终结果“不脱欧”,英镑会因此急升,对于美元上涨形成牵制,黄金价格也难以出现暴跌的走势。

  操作建议:广东金矿投资集团的陈志豪认为,短期走势看,金价短线或仍有进一步上冲动能。但鉴于已积累了大量的获利盘,若金价短线未能有效站稳在1300美元/盎司阻力关口,短期金价或将有回调整理的需求。

  广东粤宝的何伟锋认为:公投事件主要带给黄金市场短线操作的机会,建议在6月23日前轻仓“做多”博“脱欧”,1310~1320美元/盎司一线及时止盈。对中线投资者来说,后市趋势震荡向上,但7~8月淡季的价格将有反复,回调目标位在1260美元/盎司一线,建议逢低买入、逐步建仓。

  汇市

  风险情绪或已充分释放 英镑、欧元或绝地反击

  英国央行上周就英国脱欧会引发英镑大跌发出警告,且各类民调结果显示脱欧阵营领先,英镑一度暴跌至两个月低点。不过由于亲欧议员遇袭身亡后公投拉票活动暂停,英镑上周五上演绝地反击。

  英镑、日元无疑成为上周最“耀眼”的货币。美联储主席耶伦极尽鸽派,再加上日本央行按兵不动,以及退欧担忧引爆的避险情绪,日元兑美元一路飙升,最高触及近两年的高位103.61。

  短期宜静观其变

  不过专家分析称,若退欧,除了避险日元、瑞郎之外,市场的美元的避险需求也将随之增加,并将主导美元的走势,使其不再受美联储货币政策预期的影响。若留欧,预计美元将表现疲软,不过程度要低于英国退欧情况下美元的强劲程度。假设美国经济数据一如美联储预期,再加上公投的尘埃落定,将减轻美国联储对全球低迷金融环境的担忧,从而为美联储短期内加息创造条件。

  富达国际通路业务部副总经理李汪旗表示,目前震荡的市场或已是对欧洲负面情绪的充分投射,“我们认为很大几率英国会留在欧盟区,事实上当前欧洲环境波动,短期恐慌情绪正是市场比较好的买点。”

  海通证券分析师姜超表示,若英国成功留欧,对全球经济而言也未必有多大改善,只能说短期不会继续恶化。但若英国真的脱欧,则会加剧英国和欧洲区经济下行,导致全球汇率剧烈波动,会继续降低全球风险偏好。因此短期宜静观其变,对风险资产的配置还需等待。

  操作建议:高级经济师韩会师分析指出,对手里拿着美元等待结汇的企业来说,可暂时先等到公投决议当天,因为一旦英国决定退欧,有不小的概率英镑和欧元会发生较大幅度的贬值,若一旦退欧变为现实,至少短期内美元有大幅跳升的可能,而且幅度可能还不小。在目前的结售汇格局和定价机制下,只要美元指数超过95,美元兑人民币就可能再次突破6.60,只要美元指数达到95.5上方,美元兑人民币很有可能超过6.62。

  另一方面,一旦英国未能退欧,英镑和欧元很可能会有较大反弹,则美元指数或将回落至94.0下方,甚至接近93.0。在“参考一篮子货币”制度下,美元兑人民币与或随之发生较大幅度的下跌,回到6.55以下的可能性不小。

  债市

  收益率创百年最低 中国国债利率走入下行通道

  全球资金在本月重点关注英国公投事件,申万宏源证券固定收益总部首席分析师范为表示,英国是否脱欧这个不确定因素的影响力比美联储加息更大。美联储肯定会加息,只是时间问题。而英国是否脱欧是道路选择的问题,市场担心逆全球化,且是在全球化倡导者欧盟首先出现,会导致国际贸易保护主义抬头。

  该事件影响下,黄金和债券为主的避险资产需求大幅上升,导致黄金价格猛涨的同时,全球各国国债收益率普遍出现下跌,日本、瑞士、德国、英国国债收益率均创历史最低点。

  范为表示,根据他本人的研究发现,自从1900年以来,历经第一次、第二次世界大战,当下全球的利率水平是最低的。

  国债利率已

  与国际同步

  上周美联储加息预期延后,英国退欧风险依然高企的背景下,各国央行均表示会准备好流动性应对突发事件。中国也难以独善其身。海通证券宏观债券首席分析师姜超昨日表示,各国应战退欧,中国货币以稳健为主。国内推进供给侧结构性改革也不可能以“大水漫灌”辅之,因此未来“稳健”仍将是中国货币政策的主基调。

  国内的债券利率已经与国际同步,如财政部本月10日开始发行的2016年第三、四期储蓄国债(电子式),较4月份发行的第一、二期分别下调了20个基点,较5月发行的凭证式国债也下调了10个基点。

  同时,虽然国债需求尚可,但7年期附息国债中标利率低于二级市场1bp。上周国债发行618亿、地方债发行3314亿、政金债发行730亿,利率债发行量比前一周增加约1424亿,供给压力仍存。

  操作建议:在可转债方面,估值压力依旧,投资全面机会未到。唯有个券方面,可适当博弈估值低、基本面不错、有主题的个券(如广汽、以岭EB等)。

  原油与大宗商品

  产生正面的间接影响 不建议散户追多

  英国将就“脱欧”举行公投的事件对原油与大宗商品的影响正面:上周末,连续走跌6个交易日的纽约油价终于以“长红柱”形态暴涨报收,单日大涨5.73%至48.86美元/桶。

  而国内大宗商品市场上周末的交易也结束了连续4天的走跌行情,棉花等农产品领涨,黑色系产品大幅度反弹。

  但与黄金不同,原油、大宗商品的金融属性有限,与国际主流货币的关联度不大,英国公投事件对于其影响主要是间接影响,而非主要影响。原油的核心影响因素依然是全球市场的供求关系,大宗商品亦如是。为此,公投事件的影响时间较短、力度较弱,主要通过货币市场间接传导影响。

  由于美元近来处在强势,一旦不上涨了,其对以美元计算价格的油价、大宗商品就会产生一定程度的利好:推动以上产品的价格反弹。预计6月23日之前,美元投资机构都将保持慎重的操作态度,油价与大宗商品仍有机会继续反弹。

  操作建议:广东金矿投资集团的油品分析师陈志豪认为,由于公投事件对于油价的影响力比较间接,不建议盲目追多,操作难度较大。

  对于近期难以突破50美元的油价,建议逢高做空,破50美元之上轻仓尝试建空仓,目标位48美元以下。

  对于大宗商品,建议前期持有农产品强势品种的散户继续持有,前期做多能化、黑色、有色金属的,建议逢高获利了结。

来源:广州日报 编辑:杜洁莹

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