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【A股市场大势研判】大盘延续弱势震荡态势

2016年05月03日 11:40

  盘面研判:

  周五大盘震荡反复。早盘沪深两市双双低开,沪指开盘后震荡回升,但始终保持弱势震荡态势。午后开盘,沪指延续持续震荡走势,盘中翻红但因人气不佳,盘尾再次下探。上证指数报2938.32点,跌幅0.25%,深成指报10141.54点,跌幅0.08%,创业板报2138.74点,跌幅0.77%。成交量方面,沪市成交1285亿,深市成交2379亿,两市共成交3664.5亿,成交量再度萎缩。从板块上看,酿酒、航空板块走强,石油板块领跌。

  从市场消息面上看,中国石油28日晚公布一季报,公司一季度巨亏137.86亿元,日亏1.5亿元,是其上市以来首度连续两个季度亏损,中国石油股价全天低开震荡,拖累大盘走势。另外,美国商务部周四公布的数据显示,美国一季度实际GDP年化季环比初值增长0.5%,经济创下两年以来最慢速度。稍早,美联储在结束为期两天的货币政策例会后宣布维持基准利率不变,未就下一步加息时点给出线索。疲弱的美国经济使得不少专家预计美联储不会在6月采取行动,下次加息最早也要等到下半年,推迟加息时间,有助于资金外流和人民币贬值压力,短期缓解市场压力。深交所发布通知,对《深圳证券交易所交易规则(2015年修订)》作出修改,主要包括四个方面:一是深交所交易主机9:25-9:30期间不再接受竞价交易申报;二是债券质押式回购和组合订单不再采用协议大宗交易方式;三是债券协议大宗交易实行实时成交确认和行情揭示;四是证券处于临时停牌期间或停牌至收市的,深交所不再接受其协议大宗交易申报。本通知自2016年5月9日起施行。虽然交易制度可能会给投资者带来不便,但对减持套现起到了一定的抑制作用。最后,4月27日,沪深两融余额为8675.15亿元,已经连续6日下跌,近期迭创3月21日之后的新低。由此,两融余额已经从近期高点的8975.40亿元萎缩了逾300亿元,两融余额连续下降,对市场人气有一定的打击。

  综合来看,周五大盘延续弱势震荡态势。短期市场环境相对平静,缺乏催化刺激因素,而成交量再度萎缩,凸显观望气氛浓厚,市场情绪依然谨慎。从技术面上看,大盘维持窄幅震荡整理走势,下方60日均线依然有支撑,但上档同样受制于短期均线压制,多空平衡仍难以打破。因此,我们认为,在当前市场没有更多的催化剂下,预计短期股指仍将维持震荡反复的格局。操作上建议保持适度谨慎,轻仓投资者可逢低关注农业、食品饮料、军工、新能源汽车和节能环保等板块。

  趋势预测:

  预计短期股指仍将维持震荡反复的格局。

  操作建议:

  操作上建议保持适度谨慎,轻仓投资者可逢低关注农业、食品饮料、军工、新能源汽车和节能环保等板块。

  【热点聚焦】

  业绩复苏,白酒板块值得关注

  周五大盘震荡反复,成交量再度萎缩。从板块上看,酿酒、航空板块走强,石油板块领跌。

  从行业估值上看,目前白酒板块仍处于历史估值低位,按照我们对国际酒业估值对标分析,烈性酒公司长期稳定估值能够维持在20倍的水平。目前茅台16倍,五粮液17倍,洋河股份10倍,老窖14倍,仍处于偏低水平。且目前估值未反映三个问题:茅台创历史新高的预收款,如果按照茅台真实业绩计算,目前对应估值仅为15倍;分红率进入提升周期,茅台、五粮液均将分红率提升至50%,洋河股份进入稳定发展期,分红率也有提升空间;行业转暖,16年龙头公司业绩增速有望维持在10%以上,对于趋势向上且有两位数增速的行业,应当给予更高估值。我们预计下半年茅台批价回升将进一步带动板块估值修复和估值切换。

  从行业业绩来看,五粮液28日晚公布一季报,公司一季度营收、净利同步增长约31%。此外,一季度末,公司预收款项较去年末大增2.4倍,因酒类产品经销商预付款增加所致。2015年一二线名酒复苏,2016年有望迎来上市公司整体反转。2015年是几家实力较强的企业茅台、洋河、古井确认进入增长轨道,是五粮液、老窖等企业进入复苏,而2016年五粮液老窖等已确认进入增长轨道,酒鬼、水井坊、沱牌、伊力特、金种子等将全面复苏。复苏原因一是一二线白酒价格企稳后压力减小,二是通过经营政策重新聚焦本地或调整团队、渠道、营销支出等,近期披露的一系列白酒1季报都已显示整体进入复苏轨道,白酒板块显现的行业回暖趋势和10%以上业绩增速。

  综合估值便宜和行业复苏来看,建议配置白酒板块和注高景气度的休闲食品电商板块,个股方面,主要关注五浪液(000858)、泸州老窖(000568)和沱牌舍得(600702)以及双汇发展(000895)。

(以上内容由东莞证券提供)

 

 

来源:东莞阳光网 编辑:杜洁莹

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